南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

和去年美国“对等关税”引发的市场动荡类似，一年后美股再现大逆转行情。

美以伊冲突推动油价飙升，威胁到经济增长并可能推高通（QCOM）胀，一度引发了类似20世纪70年代滞胀的担忧。3月底的抛售潮曾使标普500（SPX）指数较峰值暴跌逾9%。纳斯达克100（NDX）指数也进入技术性回调，较纪录高点下跌了12%。

短短半个月，市场已经变天。在科技股大涨的背景下，4月15日，标普500（SPX）指数史上首次突破7000点，超过了1月27日创下的6978.60点历史收盘高点，与纳斯达克综合指数（IXIC）一同刷新历史新高。截至15日收盘，标普500（SPX）指数涨0.80%，报7022.95点；纳斯达克综合指数（IXIC）涨1.59%，报24016.02点；道琼斯工业平均指数（DJI）跌0.15%，报48463.72点。

这一“史上最快”大逆转颇具戏剧性，纳指在3月30日跌入“超卖”区间后，4月15日进入“超买”区间，期间仅经历11个连续上涨的交易日，这也是20世纪80年代有数据以来的最快逆转。自3月30日以来，纳指累计涨幅超过15%。

错失恐惧主导市场

据新华社15日报道，美国官员表示，美国和伊朗谈判代表在14日的磋商中取得进展，正逐步接近达成“一项结束战争的框架协议”。美国总统特朗普认为与伊朗的战争已“接近尾声”，但同时暗示，只要是为了阻止伊朗制造核武器，美国的打击行动就会持续。

此外，央视新闻报道称，据美国方面15日消息，美国与伊朗考虑将停火延长两周。特朗普15日表示，美国“很有可能”在4月下旬英国国王查尔斯三世访美前与伊朗达成协议。特朗普在接受采访时称，当前达成协议的可能性“非常高”。

Globalt Investments高级投资组合经理托马斯-马丁分析称，美以伊冲突爆发前的市场格局是，参与者因预期情况可能恶化而进行了一定程度的避险，而现在这种情况发生的可能性似乎降低了，他们需要买入。人们不想错过上涨的市场。

Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示，投资者很难避免错失良机的恐惧，这强化了过去几年行之有效的逢低买入策略。

在市场剧烈波动的大背景下，华尔街大行们也赚的盆满钵满。例如，美国银行（BAC）股票交易部门创下纪录，市场波动加剧推动该行利润至近二十年来最高，第一季度股票交易收入增长30%至28亿美元，超过预期。

市场远离地缘政治喧嚣

地缘冲突的影响逐渐降温，美股焦点已转向企业盈利以及更广泛的美国经济。FactSet调查显示，本轮财报季有望连续六个季度实现两位数的盈利增长。

野村分析称，美国经济比世界上大多数国家更不受能源（850101）价格冲击的影响。美国经济增长保持弹性，尽管近期存在通胀压力，但长期看将逐步下行。劳动力市场最近趋于稳定，预计就业增长将在2026年加速。

这次新出现的通胀冲击与新冠疫情后的冲击不同，没有被压抑的需求，财政空间更为有限，货币政策立场远没有那么宽松。野村强调，这些因素应该会限制总体CPI飙升对核心通胀的影响程度，但如果中东冲突持续更长时间，则会加大需求破坏和增长冲击的风险。

美国和伊朗之间脆弱的停火正在改善风险情绪。然而，野村提醒，由于霍尔木兹海峡基本上仍处于关闭状态，全球经济面临的风险仍然很高。