根据美国银行（BAC）周二发布的4月全球基金经理调查，投资者对美国股票估值的担忧已降至2019年2月以来的最低水平，标志着持续多年的高价股焦虑情绪正在发生转变。

美银调查：投资者正在“忍受”高估值

调查显示，净占比64%的受访者认为美股估值过高，这一读数虽然仍处于高位，但已较近年来主导基金经理展望的极端悲观情绪明显回落。与此同时，标普500（SPX）指数已完全收复因地缘冲突(伊朗局势)引发的失地，目前仅较1月28日创下的7000点历史高点低约1%。

这一变化表明，过去几年积累的部分过度估值担忧，正因地缘冲突和“更高更久”的借贷成本环境而逐步消散。在本轮经济周期（883436）的大部分时间里，美股被视为拥挤、昂贵，且在人工智能（885728）热潮背景下难以从估值角度找到合理解释。

今年年初，对企业财报的乐观情绪助推华尔街走出格陵兰危机，股市出现反弹。1月28日，标普500（SPX）指数盘中触及7002.28点历史新高，从6000点跨越到7000点仅用了14个月，是史上第二快的千点跨越。

特朗普“定调”：地缘风险降温助力估值重塑

市场情绪的转变，与地缘局势的柳暗花明直接相关。美国总统特朗普14日在接受采访时称，伊朗战事已“接近结束”。在被问及此前提到的“战争结束”话题，特朗普回答说：“我觉得(伊朗战事)已经接近结束了。是的，我是说，我认为已经非常接近结束了。”

特朗普这一表态提振了市场乐观情绪，并有助于恢复全球能源（850101）价格的稳定。

此外，在连续两天的下跌后，市场对美伊战争通过谈判结束的乐观情绪重燃，对通胀的担忧有所缓解。

伊朗和美国代表团可能本周晚些时候在巴基斯坦首都伊斯兰堡重启谈判。美伊代表团11日在巴基斯坦伊斯兰堡开始谈判，谈判于12日上午结束，未达成任何协议。伊朗方面说，谈判处于“不信任和猜疑的气氛中”，双方在两三个重要问题上存在分歧。美方称，已非常明确地说明自身“红线”，但伊方不接受美方条件。